Detailfortjeneste vil ikke komme tilbage før 2022 siger Moody's

Dykke kort:

• Moody' s reducerede sin prognose for detailbranchen, da" performance tager et dyk," ifølge en e-mail-rapport udstedt torsdag af kreditvurderingsbureauet.

• Virksomheder i branchen forbliver under GG-kvote; ekstrem stress GG-quot; relateret til COVID-19 og de deraf følgende lukninger, øgede omkostninger og andet pres, sagde Moody' s analytikere.

• Analytikerne forventer nu, at driftsindtægterne for industrien vil falde med 25% til 30% for 2020, en betydelig nedjustering fra Moody' s tidligere skøn over et fald på op til 5%. Og analytikerne don' t forventer, at driftsresultatet vender tilbage til niveauet før pandemien indtil mindst 2022.

Dykke indsigt:

Som Moody' s team påpegede, selv før COVID-19 begyndte sin spredning i USA, kæmpede GG; detailhandlere kæmpede allerede allerede hårdt for at øge markedsandelen og marginalerne." Pandemien har forværret adskillige svagheder blandt detailhandlere og accelereret tendenser på plads længe før.

For demallerede i nød, lukningerne var en stor belastning på kontantforsyningen, hvilket tvang detailhandlere til at trække det, de kunne, ud af deres revolvere eller udstede ny gæld. Det var ikke' t nok for nogle. Virksomheder inklusiveRTW Retailwinds,Skræddersyede mærker,Scenebutikkerog et stadigt voksende antal andre har' t været i stand til at øge deres likviditet, selv efter genåbning af butikker og er faldet i konkurs.

Pandemien og lukningerne raslede også markederne, hvilket gjorde refinansiering af gælden vanskeligere for nogle og afsporede bestræbelser, der kunne have holdt nogle detailhandlere ude af konkurs.J. Crew, der havde stryget en aftale, der ville have gjort det muligt for børsnotering af sin vellykkede Madewell-forretning og reducere gæld, vendte sig til konkurs, efter at omvæltningen efter markedet efter COVID-19 modtog sin aftale. Faldet fra COVID-19 førte også til afslutningen af ​​købsaftaler for Stein Mart og L Brands (for dets Victoria' s Secret banner), hvilket tilføjede pres til disse detailhandlere' turnaround-indsats.

Genåbningen af ​​butikker har givet et løft for nogle, menusikkerhed hænger over branchensom COVID-19 fortsætter en hurtig spredning gennem USA Som Moody' s analytikere bemærker, vil butikstrafik" forblive svag, da koronavirusudbrud fortsætter, og nogle stater ruller butiksåbninger tilbage."

Alle COVID-19' s rejser føles endnu dybere i stormagasin, beklædning og fodtøj, som allerede blev udfordret af massediskontering, forbrugerændringer og konkurrence fra off-pris og online spillere. Moody' s analytikere anslår stormagasin' s samlede driftsindtægter til at falde 200% og beklædning og fodtøj falder 150%.

Off-retail detailhandel, der har oplevet en betydelig vækst i det sidste årti, men som en sektor er udenen betydelig e-handel kanalog så har få svar på lukninger og fald i trafikken også står over for en overdreven nedgang i fortjenesten. Moody' s forudser nu et fald på op til 130% af driftsindtægterne for off-pris-spillere i 2020.