Simon-aktier hopper på rapporterede samtaler med Amazon. Men konvertering af butikker til lager kan vende hindringer

Aktier af Simon Property Group sprang mandag efter en beretning, der sagde, at den største amerikanske indkøbscenterejer er i samtaler medAmazonto, der skodde Sears og JC Penney-butikker ind i lagre, da det ser ud til at udfylde ledig plads og samle mere leje.

Simons aktie steg med mere end 10% i handelen forud for indtjeningsrapporten efter markedets tætte mandag.

Amazons diskussioner med Simon er fokuseret på at gøre nogle skrøbelige stormagasinrum til sidste mils opfyldelsescentre, rapporterede The Wall Street Journal søndag med henvisning til folk, der er bekendt med situationen. Både Sears og Penney har anmodet om konkursbeskyttelse - Sears i oktober 2018 og Penney i maj - da stormagasiner stort set er ude af fordel hos shoppere. De to virksomheder har kigget efter at lukke underpresterende butikker, da de forsøger at få en turnaround.

Simon afviste at kommentere rapporten. Amazon har en politik om ikke at kommentere rygter eller spekulationer, ifølge en erklæring sendt til CNBC.

Ifølge journalrapporten er det uklart, hvor mange rum inde i Simon's indkøbscentre, der overvejes af Amazon. Virksomheden driver 63 Penney-placeringer og 11 Sears-butikker ifølge selskabets seneste offentlige arkivering i maj.

Ejendomsanalytikere ser det potentielle skridt som et positivt, i det mindste på kort sigt, i betragtning af hvor hårdt detaillandskabet er blevet ramt af koronaviruspandemien. Allerede har mere end 40 detailhandlere anmodet om konkurs i 2020, og permanente butiklukninger, der er annonceret af detailhandlere i år, har toppet 4.000 og er i tempo for at bryde en ny rekord, ifølge en tracking fra Coresight Research.

Mall-ejere som Simon skifter til gengæld for at finde nye anvendelser til detailarealer, når få forhandlere stadig vokser. Covid-19-pandemien har kun forværret udfordringerne ved at skade biografer, underholdningssteder, fitnesscentre, samarbejdsfaciliteter og restauranter. Disse typer virksomheder var indtil for nylig blevet betragtet som alternative anvendelser til detailarealer af Simon og andre operatører af indkøbscentre.

”I dette miljø vil det være vanskeligt at udfylde kasser af den størrelse på kort sigt,” sagde Joseph Malfitano, grundlægger af omdrejnings- og omstruktureringsfirma Malfitano Partners. "En aftale med Amazon giver en hurtig løsning, da disse placeringer sandsynligvis skulle være underopdelt, hvilket vil tage tid og penge."

En anden potentiel hindring ville være, hvordan en ejendom i et indkøbscenter er zoneret af lokale myndigheder.

Opbevaring betragtes som en industriel anvendelse, ikke en kommerciel anvendelse. Dette betyder, at de tidligere stormagasiner muligvis skal omplaceres, og det omkringliggende samfund og andre detailhandlere og restauranter i indkøbscentret bifalder muligvis ikke ændringen. En anden faktor ville være antallet af lastbiler og trafik ind og ud af parkeringspladser i indkøbscentre, især natten over, sagde analytikere.

Et Amazon-lager kunne også indbringe mindre husleje per kvadratfod end en typisk stormagasinlejer ville. Pakhuse betaler typisk mellem $ 5 og $ 10 pr. Kvadratfod i husleje, mens stormagasinerne kan betale nærmere 20 $, Sandler O'Neill + Partners ejendomsinvesteringstillægsanalyseAlexander Goldfarbsaid.

Men lige nu, "ethvert samfund ønsker skatteindtægter ... indkøbscentre er enorme skattedrivere for samfundet," sagde Goldfarb.

Den alvorlige situation, som coronavirus-pandemien har forårsaget, kan gøre et samfund mere villigt til at acceptere en industriel lejer, der flytter ind i det lokale indkøbscenter, sagde han.

En anden hindring for Simon ville give lejebestemmelser, der kan udløses, når en eller et antal ankerlejere i et indkøbscenter forlader ejendommen. Denne lovbestemmelse giver i det væsentlige lejere i indkøbscentret beføjelse til at genforhandle deres lejekontrakter og muligvis betale mindre i leje, når en større stormagasin kæder bliver mørk og trafikken falder.

”En lejer som Amazon ... kunne udskifte bestemmelserne om samleje for andre lejere, hvilket også vil koste udlejere penge,” sagde Malfitano.

Uanset hvad er behovet for hubber til e-handel tydeligt stigende over hele landet og opvejer ofte udbuddet på markederne, da forbrugerne køber mere og mere online.

Efterspørgsel efter industriel ejendom kan nå yderligere 1 milliard kvadratmeter i 2025, ifølge en juli-rapport fra det kommercielle ejendomsselskab JLL. Forud for Covid-19-krisen var omkring 35% af dets industrielle leasingaktivitet relateret til e-handel, sagde JLL. Men nu er så meget som 50% af denne leasingaktivitet allerede bundet til online detailbranchen i 2020.

Simon har indgået et samarbejde med den rivaliserende indkøbscenterejer, Brookfield Property Partnersas, som en af ​​de tre bydende, der ønsker at redde Penney fra konkurs, rapporterede CNBC tidligere. Penneys långivere har indtil midnat tirsdag til at vælge en vindende byder, ifølge retsdokumenter.

Det er uklart, om Simon Chief Executive David Simon vil nævne Penney-aftalen eller andre potentielle transaktioner, herunder en med Brooks Brothers, under mandagens indtægtskonferenceopkald. Analytikere er også ivrige efter at høre, hvordan indkøbscentre til leje af indkøbscentre er i trend, siden butikkerne har åbnet igen, og hvordan ejendomsselskabet klarer sig i at forsøge at komme ud af sin aftale for at købe high-end indkøbscenterejer Taubman. Det afsluttede transaktionen på 3,6 milliarder dollars i juni. Men Taubman fortsætter stadig med det.

Simon-aktier er faldet med cirka 54% i år. Virksomheden har en markedsværdi på næsten $ 21 mia.